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【资讯】智慧城市和金融IT有望维持高景气

发布时间:2020-10-16 23:24:26 阅读: 来源:多路阀厂家

智慧城市和金融IT有望维持高景气

今年年初以来,受益于政策导向和板块业绩复苏的预期, TMT板块获得了资本市场的喜爱,各板块变现都很强势,计算机板块的多数股票涨幅较大,并在8月底不断创出新高,进入四季度后,也是业绩兑现的季度,目前估值已创新高,四季度将承受压力。受政策的支持和投资规模的扩大的带动,我们继续看好智慧城市领域和金融IT领域。  行业高估值或难维持  当前计算机行业的整体市盈率约为40倍左右,当前动态市盈率较2012年底已经提升了53%左右,而年初以来板块上涨了59%。今年以来计算机板块相对沪深300的溢价水平已经从年初的2.47上升到目前的4.38,已经达到了历史新高。  计算机行业整体大幅上涨除了本身行业景气复苏的因素之外,外在的因素主要是:第一,传统行业低迷,大盘表现不佳导致资金流向TMT等成长性行业的资金溢出效应;第二,计算机行业主题热点不断,如智慧城市试点,信息消息,宽带中国战略,互联网金融 ,以及去IOE,“棱镜门”事件对相关行业的影响,一个接一个,吸引眼球的同时,也不断催化计算机行业指数创出新高。  考虑到目前行业基本面没有改善,前期热点话题不断,使个股上涨幅度较大,目前相对估值创出新高,我们认为随着行业热点逐渐冷却,除非有相关政策的利好刺激,计算机板块维持如此高的估值,特别是相对估值创出新高的背景下,难度很大。  智慧城市景气度仍高  受政策的支持和投资规模的扩大,智慧城市领域保持较高的景气度。  受智慧城市建设政策的发布及媒体报道的出镜率比较高,智慧城市的热点很高,从上半年业绩来看,智慧城市的公司业绩比较突出,今年上半年营业收入和利润总额合计同比分别增长33.0%和35.1%,相关公司也有明显的涨幅。而目前很多的试点城市还没有开始大规模的建设,随着政策和资金的到位,我们认为民生改善需求最为迫切的智能交通、智慧医疗、平安城市以及涉及城市管理的数字城管领域,将会成为各地区的重点建设领域。在智能交通领域建议关注易华录 、银江股份 ,智慧医疗关注万达信息 、卫宁软件 ,平安城市及数字城管领域建议关注数字政通等。  尽管受主题炒作和政策的影响,相关公司的股价已经出现了大幅上涨,但业绩仍然是股价上涨的重要动力,并没有脱离公司基本面。由于智能交通等子领域处于高景气,我们对相关公司的业绩持乐观态度,但需要注意股价涨幅过大的回调风险。  政策和金改推动金融IT  从政策推动的角度看,中国人民银行早在2010年就加快了金融IC卡推广的部署。从目前推进的进程来看,央行数据显示,截至2013年8月底,全国累计发行金融IC卡3.4亿张,较去年底增加2.1亿张,受理环境改造基本完成,811.2万台POS和49.3万台ATM终端改造率分别达到98.7%和97.4%。,这些均为大规模发卡奠定坚实基础。  我们通过目前的发行情况及“十二五”期间的目标情况分析,仅考虑新发行金融IC卡口径,保守预计市场容量从2012年的10个亿左右,今年容量约28个亿,实现翻倍,预计2015年在50个亿左右,三年复合增长率约70%。从今年开始行业进入爆发增长期。  此外,民营资本可以进入银行业的号角一吹响,阿里、腾讯、苏宁等互联网企业纷纷递交申报材料,挺进金融业。我们认为,金融改革和金融创新改变的不仅是多了一条渠道,更重要的是改变了各类金融机构的盈利模式,而作为银行业重要的支撑系统-IT系统,必将接受升级和改造。因此从事金融IT的企业将充分受益于金融改革带来的机会。尽管短期内还不会对相关公司的业绩产生影响,但建议关注12月份细则出台后的主题性机会。相关的公司包括生产ATM终端的御银股份等,生产银行自助设备的证通电子等,生产现金处理机具的聚龙股份 、新北洋 ,提供银行软件业务系统的恒生电子 、金证股份 .

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