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美联储计划退出QE中国恐难独善其身

发布时间:2019-04-14 06:29:45 阅读: 来源:多路阀厂家

美联储计划退出QE 中国恐难独善其身

风雨变化仅在一瞬间,全球资金流动亦是如此。在美联储计划退出QE的预期下,全球资金开始了跨市场的大迁徙。在这样的背景下,作为外商直接投资(FDI)的主要目标国以及新兴市场中不能忽视的中坚力量,QE日渐减弱,究竟会对中国经济带来怎样的影响?《每日经济新闻》就此采访了多位市场人士。

  行业:外贸将首受冲击

  新兴市场国家承受的资金流出、货币贬值压力持续。对中国已经紧张的流动性环境来说,可谓雪上加霜。那么,国内哪些行业将受明显冲击?

  辉立投资咨询董事陈星宇:如果出现大量资金抽离中国,那么国内经济行业中首当其冲的会是外贸,以及需要大规模资本的房地产行业、金融业。

  中投顾问产业研究部经理郭凡礼:热钱从亚洲市场回流美国并非偶然,美国多轮量化宽松货币政策实施后取得了非常显著的效果,美国各主要经济指标及实体经济均出现明显企稳回升势头。然而,热钱撤出亚洲地区后,亚洲资本市场将出现资金缺口,加之“做空中国”、“做空日本”的舆论渲染,中国资本市场将会受到严重冲击。

  汇率:对人民币影响有限

  汇率变动是一国资金大规模流动的最直接反应之一。美联储逐渐退出量宽将对人民币产生何种影响?

  招商银行高级分析师刘东亮:

  如果真的出现了资金大规模的外流、热钱外逃,对于人民币来说,货币当局会动用很大的资源去维持现行的汇率。年初以来,美元一直在走强,人民币也在被动走强,再加上本身对美元也在升值,一旦市场认定人民币的汇率高估,且和中国的基本面严重脱节,人民币贬值压力就会显现。

  南华期货宏观总监张一伟:有一定影响。资金回流,市场可能对人民币升值的预期会减弱。我发现境外人民币NDF市场已经有了一些变化,现在还不是很明显,值得再观察,如果市场预期发生变化,人民币汇率单边升值的趋势可能会被打破。

  辉立投资咨询董事陈星宇:资金撤出对汇率影响不大,即使有资金的抽离引起汇率的变化,监管层也不会立马采取措施以维持现有利率。此外,如果利率有所下调,国内货币政策由趋紧变为宽松,汇率相应地会有一个反方向的变化。加上人民币升值已经有一段时间,利率下调或者货币政策转向将导致人民币汇率出现一个拐点,汇率可能会被看空,但是这种变化持续性不会很强。

  货币政策:仍偏向稳健

  近日Shibor利率飙升,资金面趋紧,加上QE退出预期增加,有券商预计未来央行降准的可能性加大。中国的货币政策会否因此调整?

  南华期货宏观总监张一伟:国内央行从去年底开始就在尽量收缩国内货币环境,只不过某个阶段央行不能全部左右整个货币的传导机制。从全社会融资总额角度来看,某种程度上,央行只是起到了一个货币、利率管制的作用,其他方面的作用不是很大。所以我认为,当下对国内的货币政策产生的影响很小。

  辉立投资咨询董事陈星宇:

  如果资金出逃持续性特别长并且出逃资金量很大,国内偏紧的货币政策转变为偏松的货币政策。监管机构可能会采取降低存款准备金或者是降低基准利率,这两项措施在货币政策转向中的作用是最为重要。此外,监管机构也可以通过市场间的一些回购操作来调整市场资金量。

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