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【资讯】止跌企稳需两条导火索

发布时间:2020-10-17 02:01:05 阅读: 来源:多路阀厂家

止跌企稳需两条导火索

持续的“新低秀”之后,本周二大盘终于收出了一根中阳,不过,鉴于成交量并未明显放大,市场整体弱势特征仍较为明显。当前,中小市值个股的恐慌杀跌潮进一步蔓延至主板市场,券商、酿酒食品、煤炭以及农林牧渔等板块轮番杀跌,对这市场人气构成较大打击,并在一定程度上加剧了盘面的恐慌情绪,一度令指数的短暂企稳成为一种奢望。  近来A股跌跌不休,除了受基本面因素的制约外,市场情绪面因素的作用也成为沪深指数弱势难改的重要原因。从基本面来看,国内经济增速的趋势性放缓以及短周期回升空间有限的市场共识,使得投资者对A股上市公司整体经营状况的改善持谨慎态度,加上国内面临经济结构转型的特殊情况以及各行业普遍存在的产能过剩问题,其使得绝大部分上市公司业绩难以出现有效改善,从而对A股市场形成明显制约。在目前A股积弱难改的背景下,摆脱弱势或需两类导火索。  其一是等待超跌反弹的出现。超跌反弹行情是弱势环境中市场的重要特征之一,其主要是对市场短期的过度下跌进行修正,而这种修正往往具有一定的持续性。对于当前A股而言,在制约市场走势的各种长短期因素均未能发生明显改变的情况下,超跌反弹行情便是为数不多的能阶段性改变市场弱势状态的重要因素之一。  其二是耐心等待市场各方面环境的进一步改善,这种改善既要包括实体层面,也应当包括资金面以及政策面。而从近半年以来具体的市场情况看,上述局部因素正在逐步改善。实体层面,9月份以来国内经济稳步回升,资金面在央行精确的逆回购操作下也保持相对稳定的状态。而政策面无论是新股发行节奏的明显减缓,还是QFII、RQFII额度的大幅提升,均显示了管理层提振市场的意愿。而上述因素的改善之所以未能改变沪深指数的弱势状态,我们认为一方面源于熊市的强大惯性,另一方面则与以上因素的改善程度有限有关。但可以预见的是,只要以上因素进一步朝着向好的方向发展,A股市场出现逆转将是必然。  相较而言,后者无疑更需要等待,毕竟此类市场条件的改善需要时间,同时其最终改变市场的运行趋势也将是一个相对复杂的过程。而前者我们认为在经过近期持续的下跌后,其发生的可能性正进一步增大。周二沪深指数午后的逆转可以看作是超跌反弹行情的预演,其最终的反弹空间将取决于成交量的配合情况以及板块的轮动情况。  二级市场上,除了前期各板块的轮番杀跌以及近期可能出现的超跌反弹行情外,我们认为盘面上部分白马股的逆势走强值得投资者关注,典型的如铁路运输设备行业的龙头个股以及部分表现强势的建材股。在绝大多数强周期股表现低迷而消费个股出现补跌行情的背景下,此类白马股的走强除了是资金调仓换股的直接结果外,其同样隐含所属行业基本面改善的信息。从这个角度看,不难发现当前国内实体经济的改善在部分行业微观层面已有所显现,并逐步得到部分资金的认可,由点及面,相信随着时间的推移更多行业出现改善也将是大概率事件。  整体而言,我们认为当前A股正处于一个各种长短期负面因素共同作用的环境中,此类因素的共同作用导致了近段时间沪深指数持续下跌行情的出现。短期来看,A股两市在经过持续下行后存在超跌反弹的可能,而反弹的空间将取决于量能以及板块轮动情况。从更长的时间周期来看,我们认为尽管前期市场各方面环境的改善,虽未能改变沪深指数的弱势局面,但随着此类有利因素的积累,A股最终出现逆转也将是一种必然;从盘面部分板块个股的具体走势看,市场运行环境的改善已在局部得到体现,相信随着时间的推移这一趋势将进一步强化。我们认为当前A股正处于黎明前的黑暗,尤其近期部分板块个股的补跌使得市场风险显著增大,但只要国内宏观经济能持续改善,A股的曙光就终将来临。

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